【中生製藥處合理水平】
中國生物製藥有限公司
SINO BIOPHARMACEUTICAL LTD.
股票代號:1177
市盈率:38倍
每股盈利:$0.18
市值:$1300億
業務類別:保健護理用品
集團主席:謝其潤
主要股東:謝承潤(21.5%)
5年業績
年度:2016/2017/2018/2019/2020
收益(億人民幣):135/148/209/242/237
毛利(億人民幣):107/117/167/193/185
盈利(億人民幣):16.4/21.7/90.5/27.6/27.7
每股盈利(港元):0.26/0.35/0.83/0.16/0.18
每股股息(港元):0.06/0.08/0.08/0.08/0.08
毛利率:79.2/79.1/79.9/79.7/78.1
ROE:22.7/25.4/47.1/12.5/17.5
--企業簡介--
中國生物製藥(中生製藥)是中國領先的創新研究和開發的醫藥集團,業務覆蓋醫藥各種研發平台、智能化生產和強大銷售體系全產業鏈。
其產品包括多種生物藥和化學藥,在腫瘤、肝病、心腦血管病、鎮痛、呼吸系統用藥、骨科疾病等多個極具潛力的治療領域處於優勢地位。
【圖1】--中生製藥的主要產品
【圖2】--中生製藥的主要產品
--行業風險與特性--
2018年由於收購北京泰德股構,在會計上產生特殊收益入賬,因此真正的盈利要有調整,若果調整相關因素,基本的盈利約為28億人民幣。
中生製藥就是從事研發與銷售各種藥物,而這類研發藥物的企業,都會有一些特性。首先是行業風險,成功的藥物當然可賺到高回報,但研發藥物需要投入大量的資金、人力、時間,最終更可能會失敗收場。若企業未能成功研發出藥物,或該藥物無法市場化,都會對企業造成不利的局面,因此這類研發藥物的企業,都存有一定風險。
另外,這類企業需要大量資金的投入,每年都會消耗大量現金,若果在研發中途已將現金耗盡,就會得不償失。因此,當投資者在選擇這類研發藥物企業投資時,就要有幾個要點。
--選穩健醫藥股要點--
首先是財務穩健,資金充裕,這可減低投資風險,另外就是宜選擇已有一定業務規模、已擁有現有產品,最好有多隻不同的成功產品,可減少集中風險,並且能持續產生現金流的企業。
因為研發所投入的資金是持續性,若企業本身已有成功的業務,能提供持續資金,就能避免資金鏈斷裂。而這就是選擇這類研發藥物企業的基本要點。
由於這類企業著重研發,需要資金,所以一般都派息不多,收息類以及低風險投資者都不適合。
--業務基礎不差--
中生製藥的業務基礎不差,藥品針對肝病、心腦血管、呼吸系統等較為大路的疾病,藥物有一定市場。
而中生製藥不少範疇都取得中國國家食品藥品監督管理局頒佈的生產質量管理(GMP)認證書,並擁有不少專利,當中所出產銷售的藥物有一定質素,加上品牌不差,不少藥物都有穩定的市場,整個業務不錯。
【圖3】--按治療領域劃分的營業額
若按治療領域劃分,肝病用藥就佔了三成多,是各範疇中最大,當中主要由保肝梅和抗肝炎病毒用藥兩大類構成,而當中藥物的品牌處中國領先水平。
在主要產品的銷售中,各產品都呈穩定增長,情況理想,。
中生製藥沒有過度集中在某一產品中,集中風險不大,因為太集中依靠某一隻藥,若果大環境改變,又或其他藥廠研發了其他更有效的藥,對其打擊就會很大,因此,中生製藥擁有多隻藥及多個範疇,是較穩健的模式。
--中生製藥處增長期--
【圖4】--中生製藥銷售網絡
中生製藥的銷售網絡遍布全國,覆蓋全國90%以上醫院,專業銷售人員超過12,000人。
過往中生製藥有不錯增長,營業額保持快速上升,多種產品銷售理想,並帶動盈利保持增長。這亦是此類藥物企業的特性,若成功研發出有功效、能市場化的藥物,銷路往往會快速增長,帶動企業有理想回報。而中生製藥每年投放約營業額一成的資金作研發,可說是全中國相關企業最高的,可見這企業十分重視研發,重前景多過這刻的情況。
當然,投資者不是賭該企業的藥物成功與否,而是投資本身營運模式不錯的企業,即是該企業過往的藥物多數能取得市場認同,而這些藥物都能帶給企業盈利,並且有持續的現金流。
而企業會持續做研發,保持發展,但企業的命脈並非依靠這些新藥,亦不會依靠某一隻藥。而中生製藥的業務情況,就是擁多隻已成功藥物,業務保持增長,藥物都有一定質素,加上擁有現金逾$100億,負債不算多,可說是行業中較可取的企業。
中生製藥的賺錢能力不錯,毛利率保持約7、8成的水平,不止穩定,更是處高毛利狀態。而股本回報率(ROE)平均處理想水平的回報率,反映藥物本身是賺錢的行業,而已建立一套良好營運與研發模式的中生製藥,能平衡相關風險,賺錢能力就不錯。
--政策因素危與機--
政府醫改旨在促進醫藥供給升級、提升高治療價值產品的普及性,以及淘汰重複落後的產能,這一定會令行業進行整合,雖然有機會令行業的賺錢能力減弱,但大型企業受到的影響相對較少。
未來國家醫保目錄動態,調整以及多項鼓勵創新、加快創新藥審評審批,以及新藥政策,會給中生製藥這類較有優勢的,重研發新藥的企業,創造更大的市場空間和發展機會。
因此,對這企業雖然會有中短期的不利影響,但長遠來說,反而更加有利。
--投資策略--
綜合來說,中生製藥有不錯的營運與研發模式,並有一定的賺錢能力,而且旗下藥物有市場與質素,因此可說是不錯的企業,擁一定投資價值。
中生製藥產品已建立一定的市場,因此能帶來持續的生意,不止能減少企業風險,更有利於研發方面的持續發展,令中生製藥處於增長狀態。
不過,藥物行業不是完全向好的,中國藥物行業正處於競爭加劇以及加快整合的情況,加上之前較快的增長,加上監管因素,都令行業進入增長放緩的時期。
這是中短期的情況,而在長遠而言,隨著醫改不斷推進、人民生活質素提升、人口老化、人們更關注健康等因素下,將帶動行業的增長,對這類較有優勢的企業,較為有利。
雖然這股有一定的增長潛力,但始終存有風險,所以投資者不宜將過多資金集中投資這股。
至於估值方面,此企業本質不錯,擁有一定的潛力,但存有的風險,加上近年醫藥股上落大。現價處合理區中間至中上位置,投資者不宜一次過大注投資,最好用分注買入或月供的模式投資,會較為穩健,買入後長線持有,但中短期可能會波動。
(本人為證券業持牌人士,持有上述股票)
同時也有1部Youtube影片,追蹤數超過6萬的網紅Jer Jer,也在其Youtube影片中提到,看泰劇學泰語要看哪些泰劇?2020年的泰劇有哪幾部適合學習泰文的人看的呢?今天哲哲跟Dylan一起來告訴你,哪些泰劇最適合學習泰語聽力和口語! ▌Chapters 0. Intro: 哲哲想要當知名演員?00:00 1. 張家血案 เลือดข้นคนจาง 00:05 https://ww...
「泰劇2020」的推薦目錄:
- 關於泰劇2020 在 龔成 Facebook 的最佳解答
- 關於泰劇2020 在 ETtoday星光雲 Facebook 的最讚貼文
- 關於泰劇2020 在 Facebook 的精選貼文
- 關於泰劇2020 在 Jer Jer Youtube 的精選貼文
- 關於泰劇2020 在 【一週一蘇】Re-upload 2020 泰國劇集必看偶像劇迫婚劇搞笑 ... 的評價
- 關於泰劇2020 在 泰劇 的評價
- 關於泰劇2020 在 泰劇真好看- Posts 的評價
- 關於泰劇2020 在 2021 泰劇BL在PTT/Dcard完整相關資訊 的評價
- 關於泰劇2020 在 2021 泰劇BL在PTT/Dcard完整相關資訊 的評價
- 關於泰劇2020 在 精選近期必追5套泰劇BL/懸疑/喜劇YouTube/Netflix都有得睇! 的評價
- 關於泰劇2020 在 [新聞] 2020泰劇「灑狗血真愛」10部播了必追 的評價
- 關於泰劇2020 在 惡魔的藝術(粵語配音)線上看- 泰劇 - PttPlay 的評價
泰劇2020 在 ETtoday星光雲 Facebook 的最讚貼文
把人下藥然後謊稱是酒店妹,好一個閨蜜😱😱😱(小芋圓)
⭐️最新最快追劇資訊!都在星光雲IG🏃♀
https://www.instagram.com/starettoday/
#情鏈 #SoWayree
泰劇2020 在 Facebook 的精選貼文
在今年之前,我從來沒有想過會有這樣一張照片出現….
攀爬在懸崖峭壁上..雲霧就從頭頂上穿越...
這是在玉山主峰⛰️
在製作「福爾摩沙守護者」之前,雖然我爬過好多國家的火山、雪峰、沙丘..但我從沒攀登過台灣的百岳...
2020年,所有人類因為肺炎疫情被迫與世界隔離,每個人都回到了自己生長的土地,過去十年,一直在地球東西南北跑的聚焦團隊,也終於有個最充分的理由可以回到家鄉紀錄家園❤️
於是,我們一口氣前進台灣四座百岳:
✅玉山主峰3952M
✅雪山主峰3886M
✅大霸尖山3492M
✅雪山東峰3201 M
不是為了要證明自己很會爬(因為我真的很弱🥺)而是因為台灣山林好美!而且最美的原始風景就在最難抵達的地方!🌲
三部曲從台灣最高峰-玉山開場,也在玉山主峰結語...
要見證台灣地質、氣候長達3800年的古老玉山圓柏深藏在雪山主峰後面的翠池邊...
而沒有什麼場景,比泰雅、賽夏族人的聖山-世紀奇峰「大霸尖山」更適合詮釋我們與山林的關係了...
於是,我們完成了四座百岳😅
其實每一座百岳的故事與攀登翻閱的過程,都可以做成一部精彩的紀錄片...何況是四座百岳⛰️⛰️⛰️⛰️🥰您怎麼能錯過?😁
深深感謝帶領我們登峰的人:教官、莊主、學姊、大霸...以及陪同我們的協作朋友💪🏻
更感謝我的攝影勇士們:一松和昱翔,你們
一路要顧自己、顧我、更重要還需要拍攝,
真是太強大了!💪🏻💪🏻💪🏻
今年很開心上山下海的你們(還有相宇),入圍了金鐘攝影獎,謝謝你們沒有覺得我太瘋狂,而不願登山;謝謝你們願意扛著幾十公斤的器材和行囊,衝上三千公尺以上的山峰..;謝謝你們透過鏡頭,帶著大家站上台灣屋脊,看見福爾摩沙!❤️❤️❤️
所以,如果妳你還沒看過節目,趕快追一下吧😁
🎥影像背後的故事與傳奇👦🏻👦🏻👦🏻待續...
#福爾摩沙守護者 #海洋
🐢https://www.youtube.com/watch?v=jMe7qTIYyB8&t=1136s
#山林守護者🌲https://www.youtube.com/watch?v=UoAnZSnrf8s
#野性生命守護者:🐻https://www.youtube.com/watch?v=Ydc9RxF6WRE&t=1397s
#金鐘56 #三項入圍 #自然科學紀實節目獎
#自然科學及人文紀實節目主持人獎
#非戲劇類節目攝影奬
玉山國家公園 登峰造極 雪霸之美登峰造極 雪霸之美
泰劇2020 在 Jer Jer Youtube 的精選貼文
看泰劇學泰語要看哪些泰劇?2020年的泰劇有哪幾部適合學習泰文的人看的呢?今天哲哲跟Dylan一起來告訴你,哪些泰劇最適合學習泰語聽力和口語!
▌Chapters
0. Intro: 哲哲想要當知名演員?00:00
1. 張家血案 เลือดข้นคนจาง 00:05
https://www.youtube.com/playlist?list=PLOCzWgW2mq-xWElNcn3JN44K8SU4CfffB
2. 天生一對 บุพเพสันนิวาส 02:16
https://www.youtube.com/playlist?list=PL0VVVtBqsouogmhpiAreW4MnA12UGLj8S
3. TharnType: The Series 05:17
https://www.youtube.com/playlist?list=PLGeYurfvKJYnBPKu-pug4PgyHAxNlxVOb
4. 娘娘腔日記 ไดอารี่ตุ๊ดซี่ส์ 08:00
https://www.youtube.com/playlist?list=PLNlD9uchdYWBbFyqoZkx0ezds-uQT_uNG
5. Suea Chani Keng เสือชะนีเก้ง 11:35
哲哲向陶子姐告白,最愛@陶口秀
https://www.youtube.com/playlist?list=PLNe71uFrm8C_G5JruaTLvOlkvRnwt5wAf
6. Pen Tor เป็นต่อ 14:27
https://www.youtube.com/playlist?list=PLzBZ3kispW3iGwoNsJ18WpXb0zYC6VtOd
7. 愛的警報器 รักฉุดใจนายฉุกเฉิน 15:01
https://www.youtube.com/playlist?list=PLOCzWgW2mq-wHWGgm9MmyTJV3bX6pF68d
8. 絕望島 เคว้ง 17:14
(只能在 Netflix 上收看)
https://www.youtube.com/watch?v=Zm_QK9QU9ok
▌追蹤哲哲
Instagram:http://www.instagram.com/jerstylesCH
Facebook:http://www.facebook.com/JerStylesCH
▌Dylan 公司的YouTube 頻道
https://www.youtube.com/watch?v=mMvoWBwwtUI&feature=youtu.be
▌合作聯繫哲哲
Contactjerjer@gmail.com
▌製作團隊
🔻內容團隊
哲的媒體工作室 Jer de Media
企劃與撰稿 👉 哲哲
中泰字幕 👉 Jer de Media
🔻影像團隊
若水影像 Serndipty
粉絲專頁 👉 https://reurl.cc/xZlYGb
合作信箱 👉 Neil20170614@gmail.com
#哲哲 #泰國 #曼谷 #泰文小學堂
泰劇2020 在 泰劇 的推薦與評價
與泰劇有關的話題. ... 2020 年3 月10 日. 換個口味吧#甜劇推薦. 相較於陸劇和韓劇本版的泰劇和日劇似乎較少人看不論你最近在看美劇台劇陸劇還是韓劇如果是想換別國劇 ... ... <看更多>
泰劇2020 在 泰劇真好看- Posts 的推薦與評價
喜歡泰國,喜歡看泰劇、追泰星,喜歡看泰劇學泰語,喜歡有空就到泰國玩也順便追星的妳/你, ... [泰劇推薦]泰劇2020年度CH 3話題戲劇「職業妻子」(เมียอาชิพ) ... <看更多>
泰劇2020 在 【一週一蘇】Re-upload 2020 泰國劇集必看偶像劇迫婚劇搞笑 ... 的推薦與評價
泰劇 #抗疫睇劇#消磨時間【一週一蘇】2020 泰國劇集必看偶像劇迫婚劇搞笑劇居家抗疫必睇泰劇 ... ... <看更多>