太熱門的ETF要小心溢價!
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#請暸解國內ETF遊戲規則
ETF的交易市場,分為初級市場與次級市場,兩者同時並存,但交易規則卻大不相同。
大家比較熟悉也常在交易的是次級市場,一次交易單位1張,並以市值交易,交易不會影響基金規模;而以大戶或法人為主的則為初級市場,一次交易須達500張單位、以淨值交易,申購贖回之交易則會影響到基金規模。
大家發現了嗎?散戶交易市值,但大戶/法人可以買到淨值,所以當ETF過熱而發生溢價時,就會有套利的資金進入到初級市場買相對便宜的淨值,買到後再將部位至次級市場用較高的市值賣出,一來一往即可達到絕對的套利空間!
#市場熱絡的套利公式
火騰騰的國內ETF市場,彷彿變成一個套利公式:
第一步:散戶瘋買,直至到ETF溢價
第二步:法人/大戶套利資金進入初級市場買淨值
第三步:法人/大戶套利以市價賣出,ETF溢價收斂 (多數散戶還不知為何價格下跌)
回到第ㄧ步:散戶當存股繼續狂買到溢價...
#快速結論
投資市場工具與商品百百種,每個商品有他的遊戲規則,除了加強自身的市場觀點與投資紀律,商品的規則更是必須了解,小心不要被割韭菜囉!願獲利與你同在!
初級市場次級市場法人市場散戶市場 在 呂翊榮的財經讀書會 Facebook 的最佳貼文
你被割韭菜了嗎?
ETF的交易市場,分為初級市場與次級市場,兩者是同時並存的,但交易規則卻大不相同。
大家比較熟悉也常在交易的是次級市場,一次交易單位1張,並以市值交易,交易不會影響基金規模;而以大戶或法人為主的則為初級市場,一次交易須達500張單位、且以淨值交易,申購贖回之交易則會影響到基金規模。
大家發現了嗎?散戶交易市值,但大戶/法人可以買到淨值,所以當ETF過熱而發生溢價時,就會有套利的資金進入到初級市場買相對便宜的淨值,買到後再將部位至次級市場用較高的市值賣出,一來一往即可達到絕對的套利空間!
初級市場次級市場法人市場散戶市場 在 政經八百 Facebook 的精選貼文
#八百回合經濟談
〔#股票市場 101 〕
不知道大家有沒有買過股票呢?在螢幕上看著數字一紅一綠,心情也跟著上下起伏,可能一夜致富,也可能轉眼間輸光家產,但股票不只是投資的工具!政經八百本周要帶來的就是「股票市場的第一課」。
股票 ( stock ) 是一種#有價證券,代表的是#擁有某一間公司一部分的所有權。
◤股票的概念是?◢
假設今天政經八百上市了,發行了一千張股票,就像是將公司的所有權分成了 1000 份,以後賺錢或賠錢,甚至公司倒閉後的清算,都是按照此比例分配,而股票持有者就稱為「股東」。
那企業發行股票的目的是什麼呢?基本上是為了籌措到公司營運所需的資金,便透過販賣「公司所有權」來向投資人取得資金。
如果股東不想要持有政經八百的股份了怎麼辦?要去哪裡進行股票的買賣呢?這時候「股票市場」的概念就誕生啦。
◤股票市場~~◢
就是股票交易發生的場所,這邊可以將股市分成兩種:初級市場、次級市場。
#初級市場
企業在股市以首次公開發行 ( IPO ) 的方式發行股票,賣給最初的投資人,這就是初級市場,對一般小額散戶來說很少見。
#次級市場
次級市場就是大家較為熟悉,我們可以不斷買賣股票的市場,主要又分成#集中市場和#店頭市場,分別是上市股票和上櫃股票交易的地方。既然會有股票交易的發生,那股票價格又是如何決定的呢?
◤股市分析◢
如同經濟學中的供需原理,市場中的每一檔股票的價格,是由買方和賣方的行為所決定,但大家又是怎麼知道這支股票該買還是該賣呢?以下介紹幾種常見的股票分析方法:基本面、技術面、籌碼面。
前文有提到股票代表一間公司的所有權,那股價也反映了該公司的價值,那我們便可以透過公司的#商業模式、#財務體質、#產業前景以及#總體經濟等面向進行研究,以推敲出這間公司的真實價值,這就是#基本面分析。
另一種方法是,利用過去的「股價」和「成交量」,配合上對投資人的心理預測,將其規律用#技術指摽 (如 KD 值、 RSI 值等)或者#股價型態 (如雙重頂、上升三角形等)做歸納,去判斷這支股票未來可能的走向,這就是#技術面分析。
至於#籌碼面分析,就是研究大戶,例如三大法人的動向(大戶是市場上對股價特別有影響力的人),以觀察市場上資金的流動,來判斷股價是漲是跌。
事實上,真正優秀的投資人通常不會只依賴一種方法,用多種面向相互驗證才有機會提高自己在股市的勝率。
◤股價指數◢
這幾天大家可能會看到美國股市三大指數(標普500、道瓊工業指數、納斯達克指數)屢屢創單日新高,那什麼是#股價指數 呢?
證券交易所中的股票何其多,而且每支股票漲跌不一,為了讓投資人對股票市場的情形有個整體性的了解,因此各國證交所便透過編制股價指數,來表達整個「大盤」的趨勢。
再次呼應到前幾週提到的#景氣循環,股價指數除了能夠呈現出整體景氣盛衰,同時也是投資人對於前景樂觀與否的寫照,尤其是處在景氣循環末期,股價指數仍不斷創新高、個股股價不斷攀升,也體現出了投資人短期內對股票市場的看法。
除了以上提到的美國股市三大指數,台灣的股票市場也有#台灣股價加權指數 ,亞洲其他國家也有各自的大盤指數,例如:香港恆生指數、日經 225 、南韓綜合指數。歐洲則有英國金融時報指數、德國 DAX30 、法國 CAC40 等等。
希望在閱讀完這篇文章之後,大家都能對股票有基本的認識,政經八百也推薦大家可以上網多多查詢股票相關的文章,順便觀察市場的走勢喔。
最後,政經八百要強調,開始進場買賣股票之前,務必要做好功課,以免平白蒙受巨大損失喔!除此之外,投資有賺有賠,除了詳閱公開說明書之外,投資的「心態」也是能否透過股票獲利的重要因素。
【下集預告】下一週的#八百回合經濟談 要來討論「#債券市場」,敬請期待!
#以上內容非投資建議
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