#八百回合經濟談
〔#錢錢的時間黑洞2.0 #債券評價FEAT.淨現值〕
上次跟大家提過折現的觀念,這次八百要更深入介紹折現的觀念以及實務上的應用!
(忘記的壯士們可以搭配 #生活中的精打細算小妙招!及 #債券市場101 服用,對債券的基本知識會更完備唷!)
▌ 債券評價
債券根據契約可分為平價發行、折價發行以及溢價發行,債券的公允價值計算就是折現的應用。
想要計算公允價值,必須先知道債券各期的現金流量,每年底除了要支付利息給債權人外,到期時也須支付債券面額給債權人。
為了避免讓壯士們越級打怪,以下的計算假設有效利率皆為 5%,且不考慮債券交易成本哦!
▌ 平價發行
假設八百公司在 1/1 發行 3 年期,票面利率 5%,面額 $1,000,000 的公司債。
這時候的現金流量就可以藉由數線圖畫出,遇到折現問題時,畫圖可以說是初學者的必備技能唷!
大家將未來現金流量依序折現至今(1/1)並加總後即可求得此張債券的公允價值,這時候會發現公允價值與面額相同,那麼這張債券就稱為平價發行。
▌ 折價發行
這時候把題目改一下,假設票面利率為 4%,低於有效利率 5%。
壯士們根據相同步驟進行折現會發現公允價值低於面額,這類型債券稱為折價發行債券。(放下圖)
若平價發行可以得到 $1,000,000,那公司怎麼會願意折價發行呢?
理由其實很簡單,壯士們可以將折價發行債券當成提前償還款項!
當債券公允價值越低,未來所需支付的利息自然就越少,這也是票面利率較有效利率低的原因。
▌ 溢價發行
假設此時票面利率為 6%,高於有效利率 5%。
將現金流量如法炮製逐一折現後加總,大家會發現公允價值高於面額,此種債券稱為溢價發行債券。
天底下沒有白吃的午餐,出來混總是要還的!今天收到的現金高於面額,就代表未來要支付更多利息給債權人,這也是為什麼票面利率高於有效利率。
▌ 舉一反三!
折現觀念除了可以用在債券評價,也可以套用在投資決策或是不動產的使用價值預估。
以投資決策為例子,八百公司今天要進行流程再造,必須投入現有資金 $2,000,000,可以使未來三年每年年底現金流量增加 $700,000,八百公司到底值不值得投資呢?
將現金流入折現後的總額為 $1,906,274,但支出之現值為 $2,000,000,代表此項流程再造決策不符合成本效益。
將兩金額加總後為 $(93,726),此金額稱為淨現值(Net Present Value),當 NPV>0 就代表此項決策是值得投資的唷!
▌ 結語
今天跟大家介紹更深入的折現觀念與應用,各位壯士如果未來有計劃修習財務管理或是會計學相關課程,這些觀念都是非常基本的,如果有想要說的話歡迎留言告訴我們!
#臺灣 #生活 #政經八百 #知識 #大學生 #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟 #懶人包 #金融 #債券 #利率 #投資 #理財 #投資理財 #財務
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【隨著轉投資新聚思發行新股,神達估有72億元未實現利益】
換算增加神達每股盈餘近6元,預計今年財報中認列
#神達 #新聚思
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#USDC #穩定幣 #準備金結構
【遭批廣告不實!USDC 其實僅 61% 美元現金儲備,Coinbase 移除相關 1:1 說明】
👁Coinbase 網站中已對於 USDC 的描述做了調整。
從最初表示「 每個 USDC 都由 1 美元支持,美元存放在銀行帳戶中。」
修改為「 每個 USDC 都由 1 美元或具有同等公允價值的資產支持,並且這些資產保留在美國監管的金融機構中。」
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#同場加映
① 尋求上市 | Circle公開USDC準備金結構 : 現金及現金等價物佔比 61%
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② Circle宣布計畫成為「100%準備金國家銀行」,使USDC受聯邦政府監管
https://pse.is/3l7zbd
①+② Circle尋求IPO回顧|多次轉型、入華受挫、斷臂求生!USDC發行方背後的資本局
https://pse.is/3mbtte
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價值投資者,一直找尋優質而又低估的企業,買入並長期持有。不過何謂低估?我們是買貴還是撿到便宜,又有沒有一個簡單的方法可以判斷? 今天 #新手教學 我們會談談「公允值」 Fair Value,如何透過這個數字,去找出低估的企業?而當中又有甚麼盲點?
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公允價值 在 852郵報 Youtube 的最佳貼文
前公民黨立法會議員、民主思路召集人湯家驊現以唯一具民主派背景的姿態加入行會成非官守成員,其昔日「徒弟」、公民黨立法會議員楊岳橋上月底回應其任命時曾指,湯家驊不能夠代表民主派,認為他與民主派的一貫想法有所不同。湯家驊今日則於fb發布一篇題為《你不代表我》的文章還擊,指自己從未說過是代表民主派入行會,認為行會成員缺乏代表性的說法有欠公允,強調自己代表的「是一套自由民主價值觀」,繼而批評楊岳橋「從政時日尚淺,分不清價值觀與意識形態之別的重要性」。
湯家驊在網誌中表示,香港回歸20年,從過往較著重的自由民主價值觀,轉變為一種政治意識形態,他指前者在於尊重和包容不同意見;後者則會惡意標籤他人政見,並排斥其他爭取共同目標的方法,形容是「非我族類,定必誅之而後快」的行為。
文中亦提到英國脫歐與現任美國總統特朗普的當選,證明了民主精神不能缺乏自由民主的價值觀,指出這兩件事都令不少歐美民主人士質疑缺乏價值觀的民主,以及著重意識形態的盲目投票是否能體現真正民主精神。湯家驊總結指,這種政治意識形態並非追求「優質民主」的方法。
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喺指定post下面留言講低答案, 答中有機會得到$100超市現金禮卷!
問題:估吓片中坤哥將一樽「Minute Maid Refresh」蜂蜜雪梨大概分到幾多杯?
A. 約2杯
B. 約4杯
C. 約6杯
最快留言答中嘅30位參加者,即可贏得$100超級市場禮券!
參加方法:
1. 將您的答案填寫於Comment欄內,截止日期為2014年12月11日(星期四)中午12時正(以GMT+8香港時間為準)
2. 最快答中的首30位參加者,將獲得價值$100超級市場禮券
3. 最終參賽排序以截止時間為準(重複留言的參賽者只計算第一個留言)
4. 經編輯的答案將不被接納
5. 得獎名單將於活動結束後7日內於“Minute Maid 美粒果 HK”Facebook專頁公佈
6. 以上條款及細則以主辦商之解讀為準。如有任何爭議,主辦商(可口可樂中國有限公司)保留最終決定權。
7. 遊戲只適用於香港地區參加。
活動條款及細則:
1. 本活動只限年滿13歲或以上之香港居民(有效香港特別行政區身份証之持有人)參與,活動於香港地區進行,得獎者亦需於指定香港地點領取獎品;
2. 本活動於香港時間2014年12月1日至12月25日中午12時正階段舉行,每次遊戲的截止時間為發佈日計三天後的中午12時正,以主辦商的紀錄及答案為準;
3. 每個合資格的Facebook戶口只可參加一次,同一名參加者使用多於一個Facebook戶口亦只可中獎一次;
4. 參加本活動即表示同意了解並願意遵守主辦商所訂立的活動條款及細則;如有違反規定及造假者,主辦商有權取消其領獎資格;
5. 得奬者於領獎時,需要出示身份證明文件及得獎確認通知書以核實身份;
6. 參加者保證所有提供之資料均為真實且正確,如資料有不實或不正確,主辦商有權取消其得獎資格,如因此損害主辦商或其他任何第三者,參加者須負一切相關責任;
7. 參加者之個人資料僅用作是次活動核實得獎者身份及聯絡領獎用途,主辦商會根據其就《個人資料(私隱)條例》所擬定的政策處理,有關政策詳細內容請瀏覽活動網站: www.iCoke.hk ;
8. 各遊戲之得獎名單將於每次遊戲的截止日計7天內於“Minute Maid 美粒果 HK”Facebook專頁內公佈,若中獎人未能於公布得獎名單後7天內提供所需資料及30天內領取獎品,視同放棄,其得獎資格將被取消;
9. 獎品無法兌換現金或其他獎項,亦不可轉售;若因任何原因未能提供指定獎品,主辦商有權以其他等值獎品代替;
10. 得獎者須同意遵守領獎信上及/或獎品供應商所列有關獎品之各項條款及細則;
11. 主辦商、其技術服務供應商及獎品供應商對所有因領取各獎品之後果概不負責,其屬下之員工及家屬均不得參加是項活動以示公允;
12. 任何因電腦、網路、技術或其他不可歸責於主辦商之事由,而使參加者、得獎者或主辦商所遞交的資料有遲延、遺失、錯誤、無法辨識或毁損,導致資料無效等情況,主辦商概不負上任何法律責任,參加者或得獎者均不得異議;
13. 以任何欺騙、駭客或其它非法行為破壞活動規則者,其參加及/或得獎資格將作廢,主辦商並對有關參加者或得獎者保留法律追訴權;
14. 上述條款及細則受香港法律規管,並主辦商解讀為準如有任何爭議;主辦商(可口可樂中國有限公司)保留最終決定權。
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