#法人看鋼鐵 #易漲難跌
美國等國家陸續推出大型基礎建設政策以刺激經濟,
鋼品需求升溫,鋼價自2020年Q3起漲。
供給方面,中國與俄羅斯兩大鋼鐵產國推出管制政策:
中國於5月起取消出口退稅,
近期傳出加徵出口關稅10%~25%,以抑制出口;
俄羅斯則宣布自8月起對鋼鐵、鋁、鎳等金屬課徵15%出口關稅。
全球鋼市供給緊縮,鋼價「易漲難跌」,
鋼鐵產業展望為正向發展。
法人對 #中鋼(2002)仍持正面看法,主因:
1.盤價穩中透強,預期今年Q4煉鋼利差再創高。
2.鋼市多頭循環至明年上半年,獲利高檔將成常態。
3.高殖利率題材將提供下檔支撐。
法人調升目標價至54元(2.2倍,2021年~2022年平均淨值)
複習一下之前提過的鋼鐵相關訊息👇👇https://www.facebook.com/Capt.industry/posts/674346400625272
https://www.facebook.com/Capt.industry/posts/657237335669512
https://www.facebook.com/Capt.industry/posts/655325692527343
相關新聞:法人上調中鋼目標價 鋼鐵族群走強
https://money.udn.com/money/story/5607/5735775
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中鋼目標價2021 在 我是產業隊長 張捷 Facebook 的精選貼文
擷取自工商新聞:
https://ctee.com.tw/news/stocks/502945.html
中美兩大利多 鋼鐵族群沾光
受惠於美國參議院通過1兆2,000億美元基建法案、美國熱軋價格創新高、中國為了環保限產,下半年須減產粗鋼6,000萬公噸等大利多因素助攻,歐美市場需求持續發燒,國際鋼材供給更加吃緊,鋼價持續看漲。受這些因素激勵,除 #中鋼(2002)9月內銷盤價重啟漲勢,每公噸漲300元~500元外,市場預期中鴻(2014)將於本週開出的9月盤價也可望順勢調漲,受惠廠商有美亞(2020)、燁輝(2023)、盛餘(2029)、新光鋼(2031)、大成鋼(2027)等,預期下半年接單持續暢旺,且營運動能也持續看旺。
投顧評析》
雖然越南河靜鋼廠10 月盤價卻小跌15美元/噸,寶鋼開平盤,中鋼9月內銷盤價小漲500元/噸,開盤後中鋼熱軋價格約在960美元~970美元/噸,越南熱軋目前流通價為915美元/噸,上海熱軋893 美元/噸,台灣成為日本以外熱軋相對較高的地區,鋼材銷往台灣的機率可能增加,然研究處認為各國開始對鋼材出口課稅有利亞洲整體供給減少,Q4為需求旺季,加上近期鐵礦砂修正到162美元/噸,有利於煉鋼廠Q4價差擴大,維持買進中鋼,目標價48 元(2.2 X2021 BVPS)。
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中鋼目標價2021 在 我是產業隊長 張捷 Facebook 的最讚貼文
隊長之前臉書公開研究的新光鋼(2031),
連結如下:
https://www.facebook.com/Capt.industry/posts/622853575774555
公布單月獲利,
EPS1.1元
早早鎖漲停收工,
補充一點點新光鋼的基本面給同學們
#新光鋼(2031)
1.國內最大鋼板通路商,主要提供物流及剪裁。
2.產品供應公共工程、營建、汽車、機械、風力發電等產業。
3.獲台北淡江大橋主體工程鋼板3萬公噸訂單,預計Q4起供貨。
4.桃園物流中心預計Q3完工,估計每年可貢獻租金收入2億元(約貢獻EPS 0.5元)。
5.轉投資:
A.「世紀風電」(7%)風力發電水下鋼構廠。
B.「前端離岸風電設備製造公司」主要生產基樁鋼管,獲沃旭與CIP訂單,預計2021年風電代工訂單可貢獻10億~15億元。
C.「中鋼住金越南公司(CSVC)」。
D.與向陽優能合資投資「新威光電」,跨入太陽能發電領域。
E.與日本住友商社合資「美生金屬」(50%)。
F. 與義大利阿爾格公司合資「新光鋼阿爾格工程公司」(68.16%),生產橋樑、高速道路、高速鐵路等避震用支撐墊。
G.去年EPS 2.69元,將配息2元;今年Q1 EPS 2元。
H.受惠中國碳中和政策限產鋼鐵,美國基建需求帶動鋼價大漲。
I.受惠前瞻基礎建設與台商回流帶動廠辦及商辦商機,目前工程訂單也看至2022年初。
(元大) 重點個股: #東和鋼鐵(2006)2021.07.01
廢鋼強漲在即,2022年獲利動能仍強
✔️維持買進評等
中心對東鋼看法維持正面,主因:1.廢鋼供需吃緊,推升鋼筋、型鋼報價;2.產品組合改善,毛利率高檔不墜;3.越南廠獲利速度提升。上修獲利後,預估東和鋼鐵2021年EPS 5.58元將達歷史新高,逐漸向2006年~2008年高峰看齊(2006年Q1~2008年Q3期間,每季平均EPS 1 元以上,評價最高達2.6倍),東鋼目前位於 1.7 倍 P/B(以減資前股本為計算基礎),認為評價將隨獲利創高、配息加上減資優於預期等因素持續提升,給予2.4倍2021年P/B,推得新目標價75元。
✔️廢鋼供需吃緊,推升鋼筋、型鋼報價
中心預期廢鋼後續走勢正面(今年以來上漲32%),主因:1.近期俄國為了壓抑國內通膨,宣布8月起至年底將對金屬出口課徵至少15%臨時稅,其中廢鋼占全球出口量5%,供給將受壓抑;2.中國為了達成碳中和,將擴張電爐以置換高爐產能;原物料大漲(鐵礦砂年初至今上漲37%)。正常旺季效應下,預估東鋼2Q21 EPS 1.53元(季增11%/年增119%)表現高檔不墜。2021年Q3儘管受到夏季限電而成本增加,但預期廢鋼漲價將帶動鋼筋、型鋼報價同步提升,預估EPS 1.1元仍將年增39%。
✔️產品組合改善,上修毛利率假設
展望後續,公司預期2021年國內鋼筋出貨量將小幅年減5%,主因2021年上半年缺工情況較嚴重,但2021年下半年將逐漸緩解。不過,型鋼則受惠市況持續熱絡,預期2021年出貨量將年增30%以上。東鋼為國內最大H型鋼廠商,訂價能力較強,較能夠轉嫁廢鋼上漲之成本,預期在型鋼營收比重增加之下(由2020年36%提升至2021年42%),預估2021年毛利率為17%,將較2020年擴張1.6個百分點。
✔️越南廠全年盈利,將成2022年成長動能
越南鋼筋廠(占營收約7%)在全球鋼市轉佳下, 2021年Q1越南廠在鋼筋價格提升、額外銷售鋼胚帶動下,獲利再次提升至6,700萬元,較2020年Q1虧損1億7,000萬元大幅改善。展望未來,公司認為目前越南鋼筋廠利用率已接近65%~70%,搭配銷售鋼胚,已可穩定獲利,儘管即將迎來2021年Q3雨季淡季,利用率下降至50%~55%,仍力保不失,維持損平水準。預期產能利用率持續提升下,越南廠2021年、2022年將貢獻東和鋼鐵3億8,000萬元/7億1,000萬元稅前獲利,優於2020年虧損4億元,越南廠也將成為東和鋼鐵2022年獲利成長動能。
✔️股票評價
中心對東鋼看法維持正面,主因:1.廢鋼供需吃緊,推升鋼筋、型鋼報價;2.產品組合改善,毛利率高檔不墜;3.越南廠獲利速度提升。上修獲利後,預估東鋼2021年EPS 5.58元將達歷史新高,逐漸向2006年~2008年高峰看齊(2006年Q1~2008年Q3期間,每季平均 EPS 1 元以上,評價最高達2.6倍),東和鋼鐵目前位於1.7倍P/B(以減資前股本為計算基礎),認為評價將隨獲利創高、配息加上減資優於預期等因素持續提升,給予2.4倍2021年P/B,推得新目標價75元。
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原文標題:中鋼目標價 法人喊42元
(請勿刪減原文標題)
原文連結:https://money.udn.com/money/story/0/5817473
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發布時間:2021-10-15 00:56經濟日報 記者林政鋒/高雄報導
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容:
本土法人公布鋼鐵產業最新研究報告,預測中鋼(2002)今(15)日11月盤價持平,由於
全球鋼市正向發展,對中鋼維持買進評等,目標價42元,潛在漲幅約30%,出現長線布局
良機。
法人報告中指出,9月下旬起,包括大陸恒大事件及限電等因素,引發市場對鋼鐵需求放
緩擔憂,今年來下游因海運缺櫃、塞港問題,影響外銷出貨,累計部分庫存有待去化。另
外,近來美國鋼材價格走弱,加上高盛證券偏空看法,引發鋼鐵產業轉空疑慮,對中鋼最
新盤價看法由樂觀的平高盤轉為跌勢,投資人對鋼市信心潰散。
法人分析表示,相對美國鋼市走弱,近期亞洲市場包括中國大陸、東南亞鋼價露出曙光,
近日大陸寶鋼11月以及越南河靜鋼廠12月內銷都開出平盤,研究團隊認為中鋼11月價格將
開平盤,可化解市場轉空疑慮。
大陸鋼鐵限產及能耗雙控政策不變,預期繼9月中旬大陸重點鋼企日均產量跌破200萬公噸
後,未來供給將持續限縮,亞洲鋼價明顯回漲。東南亞鋼市在越南疫情趨緩後,配合先前
印、 俄低價進口料逐漸消退,指標產品熱軋由每公噸860美元回到900美元;日、韓一級
鋼廠外銷至越南價格已開到每公噸1,030-1,050美元水準;焦煤價格每公噸價格突破380美
元,鐵礦砂連三周上漲,站上120美元以上,對鋼市產生支撐作用。
法人分析,受惠盤價調漲及投資礦場股利收入挹注,中鋼 7、8月自結稅前盈餘90.8億元
及87.1億元,表現優於預期。9月、第3季、前三季營收全面創新高,推估中鋼第3季合併
稅前盈餘266.04億元,歸屬母公司稅後純益178.08億元,季增13.3%,與去年比由虧轉盈
,每股稅後純益1.13元。
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